Путин и «Газпром»
Как и в чьих интересах из концерна вывели активов на 60 млрд долларов
Бизнес-империя банка «Россия», построенная на активах, выведенных из «Газпрома»
Южно-Русское месторождение — последнее, оставшееся в регионе, где развита инфраструктура. На освоение же только полуострова Ямал потребуется 200 млрд долларов
В № 63 «Новой» мы начали публикацию неправительственного доклада Владимира Милова и Бориса Немцова «Путин и «Газпром». В первой части газовый концерн рассматривался как личный проект предыдущего президента, сравнимый по статусу с ядерным чемоданчиком. Теперь же авторы доклада расскажут о том, какие дивиденды мог принести этот «личный проект» людям, весьма близким Владимиру Путину.
<…> Поначалу Путин весьма активно занимался возвратом в «Газпром» активов, выведенных из компании в сторонние структуры при Реме Вяхиреве. <…> Однако когда большинство активов было возвращено, эта тенденция сменилась на противоположную, и активы — в большинстве случаев те же самые, прежде возвращенные — стали вновь выводиться из «Газпрома». Перелом произошел после избрания Путина президентом на второй срок.
<…> Потерянные в результате всех этих сомнительных сделок десятки миллиардов долларов могли бы быть направлены на инвестиции в газодобычу и преодоление кризиса газоснабжения в нашей стране. Но этого не было сделано.
Манипуляции с акциями «Газпрома»
В начале 2000-х годов возврат под контроль «Газпрома» его акций, выведенных из-под контроля компании при Реме Вяхиреве, стал одним из шумных проектов Путина. В частности, широкий резонанс получила история по возврату 4,8% акций «Газпрома» у компании «Стройтрансгаз».
Однако после возврата собственных акций на баланс «Газпрома» они стали странным образом исчезать. Процесс этот был постепенным, но желающие могут проследить за его ходом через ежеквартальные финансовые отчеты «Газпрома» по международным стандартам (МСФО): в каждом из таких отчетов публикуются данные о количестве акций «Газпрома», находящихся на балансе его дочерних компаний.
Итак, по состоянию на 31 марта 2003 г., как следует из финансового отчета по МСФО за первый квартал 2003 г., под контролем «дочек» «Газпрома» находилось 17,4% его акций. По состоянию на 31 декабря 2007 г. — уже всего лишь 0,3%. При этом в 2005 г. 10,7% акций было выкуплено принадлежащей государству компанией «Роснефтегаз».
Но 17,4% – 10,7% – 0,3% = 6,4%. Таким образом, начиная с 2003 года 6,4% акций куда-то пропали с баланса «Газпрома». Причем крупнейшее по масштабам исчезновение наблюдалось в течение 2007 года: если по состоянию на 1 января «дочки» «Газпрома» контролировали 3,4% акций компании, то к концу года — уже 0,3%.
Часть акций, по всей видимости, была исключена из отчетности в связи с прекращением учета показателей пенсионного фонда «Газфонд» (находящегося под управлением друга Путина Ковальчука) в консолидированной финансовой отчетности «Газпрома». «Газпром» также объясняет, что он периодически покупает и продает свои собственные акции на рынке.
Однако по итогам последних пяти лет мало-помалу крупный пакет акций «Газпрома» исчез с баланса его дочерних компаний. Куда? Точно неизвестно.
<…> Это второй по величине пакет после государственного пакета акций в «Газпроме», равный доле, принадлежащей немецкой компании E.ON-Ruhrgas. Размер дивидендов по такому количеству акций, исходя из уровня газпромовских дивидендов 2007 года, составляет свыше 170 млн долларов в год, а исходя из уровня дивидендных выплат, принятого, например, в российских частных нефтяных компаниях, — примерно 1,1—1,7 миллиарда долларов. Владелец такого пакета может рассчитывать на проведение своего кандидата в число 11 членов совета директоров «Газпрома».
Как такой пакет мог пропасть из-под прямого контроля государства — вообще непонятно. <…>
Если бы эти 6,4% акций были проданы на открытом рынке с аукциона сегодня, «Газпром» мог бы получить до 20 млрд долларов, которые могли быть направлены на развитие газодобычи.
Стоит упомянуть и еще об одной афере с акциями «Газпрома» — «выкупе» государством 10,7% акций летом 2005 года с целью доведения государственного пакета акций в «Газпроме» до контрольного.
<…> Государство фактически могло вернуть себе контроль малой кровью, за относительно небольшие деньги, переведя акции с баланса «дочек» «Газпрома» на баланс материнской компании и погасив их как казначейские акции. В этом случае государство бесплатно увеличило бы свой пакет акций с 39,3%*до почти 48%, а оставшиеся чуть более 2% акций можно было бы докупить на рынке (стоимость такого пакета составила бы в 2003 г. не более 500—700 миллионов долларов).
Такие предложения обсуждались в российском правительстве еще в 2000 году. Платить из бюджета огромные деньги за обратный выкуп газпромовских акций было очевидно неразумным с экономической точки зрения — не лучше ли было бы потратить эти государственные средства, например, на преодоление дефицита Пенсионного фонда?
Однако государство предпочло, во-первых, дождаться, пока рыночная капитализация «Газпрома» вырастет и выкупаемые акции подорожают, а во-вторых, вместо незатратного погашения казначейских акций выкупить у «Газпрома» 10,7% акций за большие деньги летом 2005 года. На выкуп было потрачено 7,2 млрд долларов бюджетных средств — в 10 раз больше, чем те деньги, на которые можно было бы докупить 2% акций «Газпрома» на рынке в 2003 году. Через пару месяцев, в сентябре 2005 года, эти деньги будут использованы для оплаты сделки по выкупу нефтяной компании «Сибнефть» у Романа Абрамовича.
<…> Бюджет потерял на этой сделке не менее 6,5 млрд долларов. Интересно, подходит ли подобная «сделка» под определение «преступная растрата бюджетных средств»?
Кстати, «выкупленные» в 2005 году 10,7% акций так и не перешли в собственность Российской Федерации, продолжая «болтаться» на балансе компании «Роснефтегаз».
Выкуп «Сибнефти»
В сентябре—ноябре 2005 года «Газпром» выкупил 75% акций «Сибнефти» у компании Millhouse Capital, которую считают принадлежащей Роману Абрамовичу (хотя в докладе «Путин. Итоги» мы отмечали, что истинные владельцы неизвестны).
Мы уже подробно писали об этой сделке; писали о том, как перед ее проведением кто-то искусственно разогревал на рынке цену «Сибнефти» («Ведомости», «Сибнефть» разогрели», 28 сентября 2005 г.). Еще в начале 2005 года акции стоили 3 доллара за штуку, а на момент совершения сделки — уже 4 доллара.
Теперь, по прошествии почти трех лет после окончания сделки по «Сибнефти», можно с уверенностью констатировать, что вхождение «Газпрома» в управление нефтяным бизнесом оказалось провальным. Среднесуточная нефтедобыча «Сибнефти» упала с 95,8 тысячи тонн в сутки в сентябре 2005 г., когда компания была куплена, до 84,7 тысячи тонн в июне 2008 года — или на 11,5% менее чем за три года.
«Газпром» инвестировал 13,7 млрд долларов в провальный проект с точки зрения производственных результатов, очевидно переплатив при этом структурам Романа Абрамовича. Куратором этой сделки был непосредственно В. Путин. Однако никакой ответственности за бездарный и провальный проект по покупке «Сибнефти» никто не понес.
«Согаз»
Продажа «Согаза» стала первым примером передачи активов «Газпрома» в собственность личных друзей Путина. «Согаз» — «Страховое общество газовой промышленности» — одна из крупнейших страховых компаний России. В 2004 году «Согаз» занимал 6-е место в рейтинге российских страховых компаний с размером страховой премии около 500 млн долларов.
<…> «Согаз» был продан «Газпромом» <…> консорциуму в составе банка «Еврофинанс Моснарбанк», «Северсталь-групп» и банка «Россия». Из отчетности «Согаза» за I квартал 2005 г. стало ясно, что 51% «Согаза» позже были перепроданы 100-процентной «дочке» петербургского банка «Россия», фирме «Аброс». Еще 12,5% оказались под контролем компании «Акцепт», владеющей 3,93% банка «Россия».
По данным российских СМИ, компания «Акцепт» на 99,99% принадлежит Михаилу Шеломову, сыну двоюродной сестры второго президента России Владимира Путина.
Банк «Россия» был создан в 1990 г., его основным вкладчиком было управление делами Ленинградского обкома КПСС. По данным российских СМИ, крупнейшим акционером банка является председатель его совета директоров Юрий Ковальчук, знакомый с президентом Путиным со времени его работы в Петербурге. По данным СМИ, Юрий Ковальчук — один из наиболее близких к Владимиру Путину бизнесменов. <…>
Так «Газпром» потерял контроль над крупнейшей страховой компанией. После перехода под контроль банка «Россия» бизнес «Согаза» быстро вырос: страховая премия увеличилась с 500 млн долл. в 2004 г. до почти 1,5 млрд долл. в 2007 г. По оценке российских СМИ**, главным фактором роста премии стало заключение договоров с крупными государственными компаниями (в том числе «Росэнергоатомом», РЖД и другими). <…>
По оценке руководства банка «Россия»***, покупка «Согаза» обошлась им примерно в 120 млн долл., тогда как в настоящее время стоимость компании может составлять 1,5—2 млрд долларов. <…>
«Газфонд» и Газпромбанк
В августе 2006 г. «Согаз», уже принадлежавший банку «Россия», купил 75% плюс 1 акция компании «Лидер», управляющей пенсионным фондом «Газпрома» — «Газфондом». «Газфонд» — крупнейший негосударственный пенсионный фонд страны, пенсионные резервы которого на 1 июля 2006 г. составляли более 6 млрд долларов.
Эти средства не принадлежат пенсионному фонду и управляющей им компании «Лидер», однако они могут инвестироваться в любые проекты, в которые их захочет инвестировать УК. К моменту покупки управляющей компании «Лидер» владельцы банка «Россия» уже подготовились к установлению контроля над пенсионным фондом: в 2005 г. президентом «Газфонда» стал Юрий Шамалов, сын Николая Шамалова, с конца 2004 г. являвшегося акционером банка «Россия».
На деньги «Газфонда» и был куплен контрольный пакет акций Газпромбанка, одного из крупнейших банков страны <…>.
В конце 2006 г. совет директоров «Газпрома» одобрил отчуждение части акций Газпромбанка не за деньги, а в обмен на принадлежащий «Газфонду» пакет акций «Мосэнерго». «Газпром» мог оставить «Мосэнерго» себе, мог продать на рынке акции как этой электроэнергетической компании, так и самого Газпромбанка. Но в итоге предпочли совершить такой «обмен», в результате которого к апрелю 2007 года, как следовало из сообщения пресс-службы Газпромбанка, контроль над банком (50% + 1 акция) консолидировал «Газфонд». Газпромбанк, рыночная стоимость которого оценивается рядом экспертов в 25 млрд долл., уплыл из «Газпрома», при этом «Газпром» не получил ни копейки живых денег за ценный актив.
«Газпром-медиа»
В ходе многочисленных внутренних разменов активов случилось так, что из-под прямого контроля «Газпрома» исчез крупнейший в России медиахолдинг «Газпром-медиа». В состав «Газпром-медиа» входят телеканалы НТВ, ТНТ и другие медиаактивы. Акции холдинга были переведены на баланс Газпромбанка еще до того, как контрольный пакет акций банка достался «Газфонду», т.е. попал в бизнес-империю банка «Россия» и Юрия Ковальчука. Когда в июле 2005 года акции группы «Газпром-медиа» и телеканалов НТВ и ТНТ были переданы Газпромбанку (тогда это было еще обыкновенной внутренней сделкой в рамках группы «Газпром»), «Газпром» получил за эти активы от Газпромбанка всего 166 млн долларов.
Однако уже через два года, после того как «Газпром-медиа» в составе активов Газпромбанка перекочевали под контроль банка «Россия», вице-премьер Дмитрий Медведев озвучил данные новой оценки стоимости активов «Газпром-медиа» — 7,5 млрд долларов. Получается, что «Газпром» отдал эти активы в десятки раз — или более чем на 7,3 млрд долларов — дешевле реальной стоимости!
Вместе с «Газпром-медиа» в руках банка «Россия» сегодня оказались сконцентрированы другие крупнейшие медиаактивы — телекомпании РЕН ТВ и «Санкт-Петербург — Пятый канал», наиболее читаемая в стране газета «Комсомольская правда», десятки теле- и радиокомпаний и газет. В 2005—2007 гг. медиагруппа выиграла конкурс на право вещания в 41 регионе России, затем получила частоты еще в 29 регионах. Упущенная выгода «Газпрома» от потери контроля над «Газпром-медиа» составила более 7,3 млрд долларов.
«Росукрэнерго»
Сомнительная схема с использованием непрозрачных посредников для перепродажи туркменского газа Украине и последующего реэкспорта части этого газа в Европу была создана группой Путина еще в 2002 году. Во времена Рема Вяхирева подобными сомнительными операциями занималась компания «Итера». <…>
В начале путинского президентства существовали серьезные надежды на то, что такого рода посредники исчезнут из отношений в газовом треугольнике Туркменистан—Россия—Украина, и «Газпром» станет напрямую получать коммерческую выгоду от участия в этих отношениях.
Однако уже в 2003 году пользовавшуюся благосклонностью Рема Вяхирева «Итеру» сменила посредническая компания EuralTransGas, зарегистрированная в Венгрии четырьмя физическими лицами в 2002 году. В 2004 году, по оценке Вадима Клейнера**** из инвестиционного фонда Hermitage Capital Management (главе этого фонда Уильяму Браудеру было позже отказано в российской визе, а против сотрудников фонда в России было открыто преследование), акционера «Газпрома», пытавшегося протестовать против вывода денежных средств из компании, «Газпром» подарил посреднику EuralTransGas 767 млн долларов прибыли от операций по перепродаже туркменского газа Украине и его последующего реэкспорта.
Начиная с 2005 года EuralTransGas уступил роль посредника в операциях в газовом треугольнике Туркменистан—Россия—Украина зарегистрированной в Швейцарии компании «Росукрэнерго», получившей эксклюзивное право перепродажи туркменского газа Украине. Учредителями «Росукрэнерго» выступили Газпромбанк с долей 50% и неизвестные лица. Многократно звучали подозрения в причастности к «Росукрэнерго» и EuralTransGas криминальных авторитетов, позже во владении долями в этих компаниях признались бизнесмены Дмитрий Фирташ и Иван Фурсин. Несмотря на то, что теперь «Газпром» через Газпромбанк получал свою долю прибыли от перепродажи туркменского газа Украине и его последующего реэкспорта в Европу, доля прибыли, не доставшаяся «Газпрому» и ушедшая в 2005 г. неизвестным на тот момент совладельцам «Росукрэнерго», составила 478 млн долларов.
Таким образом, в 2004—¬2005 годах «Газпром» попросту подарил непонятным посредникам 1,25 млрд долларов прибыли от торговли туркменским газом с Украиной.
Однако роль «Росукр¬энерго» в дальнейшем только расширилась. После печально знаменитого газового соглашения между Россией и Украиной от 4 января 2006 года «Росукрэнерго» получила эксклюзивные права перепродажи всего российского и центральноазиатского газа Украине. Этим соглашением прямые договорные отношения между «Газпромом» и «Нафтогазом Украины» были ликвидированы. Как мы покажем ниже, схема эта не была коммерчески успешной для «Газпрома».
В конце 2006 года, прямо перед тем, как Газпромбанк перешел под контроль банка «Россия», «Газпром» выкупил у него 50% акций «Росукрэнерго» за 2,3 млрд евро (около 3,5 млрд долларов). Кроме того, незадолго до этого Газпромбанк и частные акционеры «Росукрэнерго» получили дивиденды на общую сумму 730 млн долларов. Таким образом, перед передачей Газпромбанка под контроль банку «Россия» «Газпром» дополнительно накачал его миллиардами наличных, доставшихся банку «Россия».
Взамен «Газпрому» досталась доля в непонятном, созданном им же самим на ровном месте посреднике, судьба которого не ясна. Если завтра будет принято решение о полном исключении «Росукрэнерго» из схемы продажи газа Украине — окажется, что «Газпром» выбросил в окно около 3,5 млрд долларов, выложенных за пакет акций этой компании.
В совокупности с потерями средств в прежние годы из-за использования посредников в отношениях по поставкам туркменского газа в Украину «Газпром», таким образом, потерял на «посреднических» аферах около 5 млрд долларов.<…>
«Сибур»
История с попыткой продажи частным лицам нефтегазохимического холдинга «Сибур» в 2008 году — пожалуй, наиболее дерзкий пример действий по выводу активов из «Газпрома» в последние годы. «Сибур» — крупнейшая нефтегазохимическая компания страны. Ее оборот в 2007 году составил 6 млрд долларов, операционная прибыль — 1,2 млрд долларов.
В 2002—2003 годах история с возвратом «Сибура», после попытки бывшего президента «Сибура» Якова Голдовского вывести эту компанию из-под контроля «Газпрома», стала одним из громких эпизодов пропагандистской кампании Путина по возврату активов, утраченных во времена Рема Вяхирева. <…>
Однако оказалось, что «Сибур» возвращали лишь для того, чтобы вновь отдать в собственность неких частных лиц <…>. Сначала в ходе целого ряда манипуляций «Сибур» ушел из-под прямого контроля «Газпрома» и оказался в руках Газпромбанка (70% минус 1 акция) и «Газфонда» (25% плюс 1 акция), которые позже уплыли из-под контроля «Газпрома» в руки банка «Россия» (подробнее об этом мы писали выше). При этом в 2005 г. «Газпром» списал «Сибуру» 40 млрд рублей долга.
<…> 22 апреля 2008 г. президент «Сибура» Дмитрий Конов и еще четыре топ-менеджера компании проинформировали совет директоров «Сибура» о намерении начать переговоры с Газпромбанком о выкупе контрольного пакета акций «Сибура» на имя принадлежащего им кипрского офшора Hidron Holdings Limited. Уже через пять дней стороны согласовали цену и предварительные условия сделки. По данным российских СМИ, Hidron выкупит у Газпромбанка все 70% акций «Сибура» исходя из предварительной оценки стоимости всей компании в 3,8 млрд долларов.
В это же время, по оценкам ряда аналитиков, справедливая оценка стоимости «Сибура» составляет не менее 6,5 млрд долларов.
Почти половина суммы, которую менеджеры «Сибура» должны будут выплатить Газпромбанку по условиям сделки (25 млрд рублей из 53,5 млрд), будет взята у самого Газпромбанка в кредит с рассрочкой на три года. По сути, Газпромбанк сам же профинансирует покупателям сделку! К тому же после выкупа «Сибура» его новые владельцы могут продать «Газпрому» обратно дочерние бизнесы «Сибур-Русские шины» и «Сибур-Минудобрения» — по всей видимости, теперь уже с наценкой.
Непонятно, за какие заслуги пятерым топ-менеджерам «Сибура», работающим в компании всего несколько лет, делается такой роскошный подарок? <…> К тому же непонятно, кто является реальным бенефициаром компании-покупателя — кипрской Hidron Holdings Ltd. Судя по скорости и фантастическим условиям сделки, есть все основания полагать, что это вовсе не Конов и Ко, а некий высокопоставленный государственный чиновник, которого, возможно, таким образом хотят вознаградить за то, что пахал, как раб на галерах.
В целом на всей истории с «Сибуром» «Газпром» может потерять не менее 3 млрд долларов.
Аферы свыводом активов из «Газпрома»: итоги
В последние годы в результате афер, связанных с выводом активов из «Газпрома», компания лишилась контроля над активами общей стоимостью более 60 млрд долларов (6,4% собственных акций, пакеты акций в Газпромбанке, «Согазе», «Сибуре», «Газпром-медиа», активы крупнейшего негосударственного пенсионного фонда «Газфонд») и денежных средств в сумме почти 20 млрд долларов, выведенных из компании под предлогом покупки акций «Сибнефти» и махинаций с
трейдером «Росукрэнерго».
Размер упущенной выгоды «Газпрома» от этих сделок, по нашей оценке, примерно эквивалентен стоимости промышленного освоения Штокмановского, Бованенковского и ряда других новых крупных газовых месторождений, вместе взятых. Эти средства могли бы пойти на развитие газодобывающей отрасли, обеспечение надежного газоснабжения российских потребителей.
Однако вместо этого мы видели в основном усилия, направленные на укрепление бизнес-империи банка «Россия», построенной на выведенных из «Газпрома» активах (см. схему).
(Продолжение следует)
Анонс
В третьей части неправительственного доклада Владимира Милова и Бориса Немцова вы сможете прочитать о том, кто победил в газовых войнах с соседями, и узнаете, сколько вам придется платить за газ через несколько лет.
* С учетом 0,9% акций, принадлежавших подконтрольной государству компании «Росгазификация».
**Подробнее см. «Ведомости», «Помощники «России». Как Юрий Ковальчук выстроил свою империю», 24 июля 2008 г.
***Интервью председателя правления банка «Россия» Д. Лебедева «Надо быть готовым к тому, что ужалят», «Ведомости», 17 июня 2008 г.
****Источник: презентация «How Should Gazprom Be Managed in Russia’s National Interests and the Interests of It’s Shareholders». Vadim Kleiner, Gazprom Board Candidate, июнь 2005 г.
04.09.2008
